- EBITDA sarūk par 26,1% gada griezumā līdz 26,9 milj. EUR, tomēr pārsniedz mūsu prognozes
- Graudu tirdzniecībā paredzama atgūšanās no pagājušā gada izaicinājumiem
- Mērķa cena palielināta līdz 2,0 EUR (no 1,9 EUR), paliek spēkā iegādes ieteikums
Pieklājīgs sarežģīta gada nobeigums
Saistībā ar bruto ienesīguma kritumu lauksaimniecības segmentā (zemu cenu, izmaksu kāpuma un norakstījumu dēļ) konsolidētā bruto peļņa samazinājās par 20,8% gada izteiksmē, sasniedzot 50,5 milj. EUR, līdz ar to Grupas pēdējā finanšu ceturksnī (2. kalendārajā ceturksnī) EBITDA (peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) un tīrā peļņa saruka attiecīgi par 26,1% un 39,4% salīdzinājumā ar to pašu periodu pērn līdz 26,9 milj. un 15,9 milj. EUR. Tomēr paziņotie rādītāji pārsniedz mūsu prognozes, galvenokārt pateicoties tam, ka rentabilitāte mājputnu un lauksaimniekiem paredzēto produktu un pakalpojumu segmentā bija labāki, nekā gaidīts.
Laba pozīcija
Mūsu interpretācija ir tāda, ka graudu tirdzniecības apstākļi reģionā atgūstas no pagājušā gada izaicinājumiem (izņemot plašo fuzariozes uzliesmojumu) un Akola ir labā pozīcijā, lai gūtu no tā labumu. Līdz ar to sagaidām, ka 2026./2027. finanšu gadā graudu, eļļas augu sēklu un lopbarības segmentā bruto rentabilitāte būs augstāka. Palielinājums galvenokārt izriet no lielākiem apjomiem. Tajā pašā laikā neparedzam izmaiņas lauksaimniekiem paredzēto produktu un pakalpojumu bruto rentabilitātē, ko negatīvi ietekmē joprojām sarežģītā ekonomiskā situācija. Visbeidzot prognozējam, ka pārtikas ražošanas segmentā bruto peļņa būs nedaudz mazāka, jo mājputnu nozarē notiek zināma situācijas normalizācija, bet tūlītējas lietošanas / ēšanai gatavo pārtikas produktu / miltu segmentam būs jārisina jautājums par jaudas nepilnīgu izmantošanu. Skat. 4–5. lpp.
Mērķa cena palielināta līdz 2,00 EUR (no 1,9 EUR)
To visu apkopojot, saglabājam mūsu prognozi par 2026./2027. gada EBITDA 90 milj. EUR (iepriekš arī 90 milj. EUR) apmērā, kas nozīmē minimālas izmaiņas salīdzinājumā ar pagājušo gadu un atbilst Grupas ilgtermiņa mērķa diapazona 70–90 milj. EUR apmērā augšējai robežai. Ilgāka termiņa prognozes esam nedaudz uzlabojuši. Palielinām mūsu pēc DCF (diskontētās naudas plūsmas) metodikas aprēķināto mērķa cenu līdz 2,00 EUR (no 1,90 EUR), līdz ar to Akola Grupas novērtējums atbilst 2026./2027. gada prognozējamajam EV/EBITDA (uzņēmuma vērtība/peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) koeficientam 8,0x apmērā un P/E (cena/peļņa) koeficientam 12x apmērā, kas ir tuvu pēdējo 10 gadu vidējiem rādītājiem. Paturam spēkā iegādes ieteikumu.
Iepazīstieties ar sīkāku informāciju par šo rekomendāciju
Pārskats bija gatavs 22.08.2026. plkst. 18.34 un tika publicēts 28.08.2026. plkst. 14.15.
Ar visiem jaunākajiem pētījumiem par Baltijas biržās kotētajām akciju sabiedrībām varat iepazīties Swedbank internetbankas sadaļā ”Ziņas un analīze” šeit: Baltijas akciju analīze - Swedbank
