- Tīrie nomas ienākumi bez lielām izmaiņām (-1% gadā), sasniedzot 3,1 milj. EUR
- Apstiprināts obligāciju atmaksāšanas plāns
- Paliek spēkā 0,20 EUR mērķa cena un neitrāls ieteikums
Spiediena atvieglošana
2. ceturksnī BH tīrie nomas ienākumi (NRI) bija bez lielām izmaiņām (-1% gada izteiksmē), sasniedzot 3,1 milj. EUR, kas atbilst mūsu prognozēm. Līdzīgi bija ar ienākumiem no īpašumu pārvaldīšanas (IFPM), kur arī izmaiņas bija minimālas, sasniedzot 2,6 milj. EUR (-1,1% gada izteiksmē), kas atbilst mūsu prognozēm. Pirmo reizi četros gados BH pirmajā pusgadā uzrādīja peļņu (0,5 milj. EUR), kas par 0,1 milj. EUR bija mazāka nekā mūsu prognoze, jo gaidīto apmēru pārsniedza uzkrājumi nedrošo debitoru parādiem. Peļņas pieauguma pamatā bija 7,5 milj. EUR obligāciju atmaksāšana no martā veiktās kapitāla piesaistīšanas 12,3 milj. EUR apmērā, kas 1. pusgadā samazināja finanšu izdevumus par 1 milj. EUR salīdzinājumā ar iepriekšējā gada attiecīgo periodu.
Noasa šķirsta gaidās
BH apstiprināja savu plānu 2026. gadā atmaksāt atlikušās 11,5 milj. EUR obligāciju parādsaistības, lai gan šobrīd šķiet maz ticams, ka to izdosies paveikt vēl šovasar; komentāri par potenciālajiem mērķiem, sarunu gaitu un termiņiem 2. ceturkšņa pārskatā netika sniegti. Pašlaik mēs neko dramatisku nesaskatām un joprojām pieņemam, ka North Star tiks pārdots 2026. gada beigās, bet Pirita SC – 2027. gada vidū par bilances vērtību.
Paliek spēkā 0,20 EUR mērķa cena un neitrāls ieteikums
Samazinām 2026. gada tīrās peļņas prognozi par 0,4 milj. EUR (-15,8%), kas galvenokārt saistīts ar 0,3 milj. EUR vērtības samazinājuma zaudējumiem un lielāku nekā gaidīts nedrošo debitoru parādu pieaugumu. Prognožu palielinājums 2027. un 2028. gadam atspoguļo nomas ieņēmumu pieaugumu no kompleksa Apollo Plaza & Postimaja. Paturam spēkā neitrālo ieteikumu un 0,20 EUR mērķa cenu, kas nozīmē, ka fonda vērtējums atbilst P/NAV (cena pret neto aktīvu vērtību) koeficientam 0,49x apmērā, kamēr tā ilgtermiņa vidējais rādītājs ir 0,75x.
Iepazīstieties ar sīkāku informāciju par šo rekomendāciju
Pārskats bija gatavs 22.08.2026. plkst. 8.53 un tika publicēts 28.08.2026. plkst. 14.54.
Ar visiem jaunākajiem pētījumiem par Baltijas biržās kotētajām akciju sabiedrībām varat iepazīties Swedbank internetbankas sadaļā ”Ziņas un analīze” šeit: Baltijas akciju analīze - Swedbank
