Pēdējos gadus vairākums investoru dod priekšroku tieši izaugsmes akcijām, galvenokārt pateicoties tehnoloģiju nozares uzņēmumu straujajai attīstībai. Parasti tas arī ir pamatoti, jo tehnoloģiju uzņēmumi straujo akciju cenu kāpumu “avansā” ir attaisnojuši ar apgrozījuma un attiecīgi peļņas kāpumu. Bet vai tā būs vienmēr?
Tēmu apskata Swedbank Private Banking vecākais privātbaņķieris Vents Riņķis.
Ilgtermiņā portfeļa diversifikācijas nolūkos daļu ieguldījumu ir lietderīgi atvēlēt uzņēmumiem, kas pārstāv nozares ar stabiliem ieņēmumiem arī nenoteiktības laikos un atalgo investorus ar stabilām un augošām dividendēm.
Priekšrocības
Ieguldījumam uzņēmumos ar augstu dividenžu ienesīgumu ir daudz priekšrocību un daļai investoru, ņemot vērā riska toleranci, termiņu un sagaidāmo ienesīgumu, ir piemērotākais ieguldījumu veids. Šādu risinājumu ilgtermiņā var apsvērt arī kā alternatīvu ieguldījumam obligācijās.
Pirmkārt, daļu peļņas izmaksājot dividendēs, šie uzņēmumi nodrošina regulāru naudas plūsmu, piemēram, reizi ceturksnī vai reizi gadā. Uzņēmuma spēja izmaksāt dividendes pēc būtības apliecina, ka uzņēmums ir finansiāli “veselīgs”. Izvērtējot uzņēmumu, jāņem vērā dividenžu ienesīgums, t. i., rādītājs, kas atspoguļo izmaksāto dividenžu apjoma (uz akciju) attiecību pret akcijas cenu. Šis rādītājs var būtiski atšķities pa nozarēm.
Uzņēmuma spēja izmaksāt dividendes jāizvērtē ilgtermiņā, jo iespējams, ka dividendes pieaugušas tikai no kāda vienreizēja darījuma. Uzņēmuma spēja audzēt izmaksāto dividenžu apjomu laika gaitā ir vēl viens no būtiskajiem faktoriem. Piemēram, S&P 500 indeksā iekļautos uzņēmumus, kas spējuši ne tikai izmaksāt dividendes, bet arī tās audzējuši 25 gadus pēc kārtas sauc par Dividend Aristocrats. Savukārt uzņēmumus, kas to spējuši 50 gadus, – par Dividend Kings.
Otrkārt, ir iespēja gūt peļņu arī no uzņēmuma akciju vērtības pieauguma. Šos uzņēmumus, visticamāk, neieraudzīsiet virsrakstos, kuros stāstīts, ka kārtējās akcijas vērtība pieaugusi par galvu reibinošiem procentiem. Tomēr maz arī ticams, ka šie uzņēmumi būs minēti starp tiem, kuru akcijas cena nokritusi par 90%.
Vairākums šo uzņēmumu ir ilggadīgi, lieli, nobrieduši un labi pārvaldīti uzņēmumi ar stabilu biznesa modeli. Tiem vairs nav nepieciešamības ieguldīt ievērojamus līdzekļus attīstībā. Tomēr, izvērtējot uzņēmumu, jāpievērš uzmanība tam, cik lielu daļu no peļņas uzņēmums sadala dividendēs un cik atstāj attīstībai. Ja izmaksu rādītājs tuvojas 100%, tas var liecināt par risku, ka uzņēmums neattīstās un/vai var zaudēt konkurētspēju.
Kā piemēru var minēt Coca-Cola akcijas, kas ir viena no Vorena Bafeta ilgākajām un iecienītākajām investīcijām. Coca-Cola ir viens no dividenžu karaļiem, kas nodrošina dividenžu izmaksu ik ceturksni. Uzņēmuma dividenžu ienesīgums ir nedaudz virs 3% gadā, bet papildus uzņēmuma akciju vērtība 5 gados ir pieaugusi par aptuveni 20%1.
Nozares un reģioni
Augstu dividenžu uzņēmumi pārstāv tādas nozares kā ikdienas patēriņa preces (Procter & Gamble, Coca-Cola, Nestle), veselības aprūpe (Johnson & Johnson, Merck &Co, Abbvie Inc), finanses, enerģētika un rūpniecība, arī komunālo pakalpojumu nozare.
Salīdzinot dividenžu ienesīgumu pa reģioniem, var redzēt, ka augstākas dividendes nodrošina, piemēram, Lielbritānijas un Eiropas uzņēmumi, kā arī tādas tālas valstis kā Austrālija, Brazīlija u. c. Savukārt ASV, kur ir liela tehnoloģijas uzņēmumu koncentrācija, dividenžu ienesīgums ir zemāks.
Praktiskas iespējas
Būtisks aspekts, kas jāņem vērā, – uzņēmuma spēja izmaksāt dividendes dažādos ekonomiskajos ciklos nav garantēta. Piemēram, vairākums banku 2008.–2009. gada banku krīzes laikā apturēja dividenžu izmaksu. Tāpēc būtiski ir atcerēties par diversifikāciju, ko var panākt, iekļaujot portfelī uzņēmumus no dažādām nozarēm. Diversifikāciju nodrošina arī fondi, kas apkopojuši dažādu nozaru uzņēmumus ar potenciāli augstām dividendēm. Šādus fondus var atrast pēc šādiem atslēgvārdiem to nosaukumā: high dividend, dividend aristocrats un pat cash cows.
Fondi dod iespēju arī ieguldīt konkrēta reģiona uzņēmumos, izvēlēties, vai saņemtās dividendes tiek regulāri, pat reizi mēnesī, izmaksātas vai reinvestētas, t. i., ieguldītas papildus fondā iekļauto uzņēmumu akciju iegādei. Ja regulāra naudas plūsma nav būtiska, ieteicams izvēlēties fondus, kas reinvestē dividendes un nodrošina vēl straujāku labklājības pieaugumu.
Biržā tirgoto fondu (ETF) izvēle ir ļoti plaša. Piemēram, daudz fondu ir pasaulē lielākā fondu pārvaldnieka BlackRock klāstā. Ja ir nozīmīgi saņemt regulārus dividenžu maksājumus un dodat priekšroku Eiropas uzņēmumiem, pārvaldnieks piedāvā fondu iShares Euro Dividend UCITS ETF. Tādējādi ieguldīsiet līdzekļus 30 eirozonas uzņēmumos ar vadošu dividenžu ienesīgumu. Fonds veic dividenžu izmaksu reizi ceturksnī, un dividenžu ienesīgums ir aptuveni 6 % gadā. Līdzīgi fondi pieejami arī ASV, attīstības valstu un citiem reģioniem.
Arī Swedbank Robur fondu klāstā pieejams Global High Dividend fonds. Tas ir aktīvi pārvaldīts akciju fonds, kas iegulda dažādu nozaru uzņēmumos visā pasaulē, kuru vidējais dividenžu līmenis ir augstāks. Šis fonds neveic dividenžu izmaksu.
Lai kuru fondu izvēlētos, rūpīgi izvērtējiet ieguldījumu un pamatinformācijas (KID) dokumentu. Izvēloties individuālas akcijas un fondus, jāņem vērā, ka dividendēm var tikt piemērots ieturējuma nodoklis (witholding tax), kas pastāv daudzās valstīs.
Dividendēm globālajos finanšu tirgos ir ievērojama loma. Piemēram, 2023. gadā korporatīvās dividendes pasaulē sasniedza visu laiku augstāko līmeni – 1,66 triljonus USD2. Esošās aplēses liecina, ka šogad dividenžu apjoms sasniegs jaunu rekordu. Veicot labi diversificētu ieguldījumu šādos uzņēmumos, arī jūs varat nodrošināt sev stabilu naudas plūsmu, kā arī gūt labumu no akciju vērtības pieauguma ilgtermiņā.
SAISTĪBU ATRUNA. Šim dokumentam ir tikai informatīvs raksturs. Tajā esošā informācija nav uzskatāma par ieguldījumu, juridisku, nodokļu vai grāmatvedības konsultāciju vai par solījumu, apstiprinājumu, piedāvājumu iegādāties vai atsavināt jebkādus finanšu instrumentus vai rīkoties citā veidā. Dokumentā minētā informācija par cenām un iespējamajiem ienākumiem ir tikai indikatīva un balstīta uz publiski pieejamu informāciju, kas tiek uzskatīta par uzticamu, tomēr ne “Swedbank” AS, ne arī tās vadītāji, amatpersonas un darbinieki nekādā veidā nav atbildīgi, ja šajā dokumentā minētie apstākļi izrādās nepareizi vai neprecīzi.
1 Stock Information : The Coca-Cola Company (KO)
2 Global corporate dividends hit record $1.66 trillion in 2023 | Reuters
