- Marts finanšu tirgiem ir bijis lielām svārstībām pilns mēnesis.
- ASV akciju cenas mīnusā, taču mazākā mērā nekā pārējā pasaulē.
- Karš Irānā ir radījis satricinājumus enerģētikas tirgos, kamēr Hormuza šaurums joprojām ir praktiski slēgts.
- Inflācijas spiediena ilgums joprojām neskaidrs.
- Lielāko valstu ekonomikas noskaņojuma indeksi liecina par izaugsmes turpināšanos.
Marts iesākās ar paaugstinātu nervozitāti, Izraēlai kopā ar ASV februāra pēdējā dienā uzbrūkot Irānai. Šis konflikts un ASV prezidenta pretrunīgie izteikumi izraisīja lielas svārstības dažādās aktīvu klasēs, tostarp valsts obligācijām. MSCI All Country World indekss eiro izteiksmē saruka par 4,9%. No gada sākuma šis indekss ir krities par 1,8%. ASV akciju indekss S&P 500 saruka par 2,7% eiro izteiksmē, pieaugot dolāra vērtībai. Eiropas indeksi kritās par vairāk nekā 7%, Japānas – par teju 10% un attīstības valstu – par 11% eiro izteiksmē. Rēķinot no gada sākuma, attiecīgie rādītāji ir -0,85%, 3,2% un 1,9%. Ienesīgums pieauga Eiropā un ASV. Eiro obligāciju kritums pārsniedza 2%, un valsts obligāciju vērtība samazinājās vēl vairāk nekā uzņēmumu obligācijām, ko izraisīja vispārējas ienesīguma līknes izmaiņas. Zelta cena eiro izteiksmē samazinājās par gandrīz 10%, savukārt jēlnaftas cena kāpa par vairāk nekā 66%, jo Hormuza šaurums visu mēnesi bija praktiski slēgts. No gada sākuma zelta cena eiro izteiksmē ir augusi par vairāk nekā 7%.
Martā ASV aktīvi kopumā uzrādīja vienus no labākajiem rezultātiem eiro valūtas ieguldītājiem, dolāram kursam nenoteiktības apstākļos kāpjot. MSCI ASV indekss dolāros saruka par gandrīz 5%, taču eiro izteiksmē kritums bija zem 3%. Visticamāk, dolāra uzrāvienu veicināja īso USD pozīciju slēgšana. Salīdzinot indeksus, jāņem vērā, ka mēneša pēdējā dienā parādījās pozitīvas ziņas, un tas notika ASV tirdzniecības dienas otrajā pusē, kad Eiropas un Āzijas tirgi jau bija slēgti. Tirgus dalībnieki reaģēja uz ziņu, ka Irāna ir gatava izbeigt konfliktu, lai gan vēlas saņemt noteiktas garantijas. No gada sākuma S&P 500 indekss eiro izteiksmē ir krities par 3,3%, uzrādot par MSCI All Country World indeksu vājāku rezultātu.
Svarīgākais jautājums martā bija (un, visticamāk, būs arī aprīlī un maijā) naftas un gāzes tirdzniecības funkcionēšana. Pēdējo reizi naftas cenas bija tik augstas, kad Krievija iebruka Ukrainā. Februāra beigās šaurumu ik dienas šķērsoja vairāk nekā 70 kuģi, un tad vienā naktī šis skaits samazinājās līdz 0. ASV aiziešana no Irānas varētu nenozīmēt Hormuza šauruma tūlītēju atvēršanu. Svarīga ir atvēršanas aizkavēšanās pat par pāris nedēļām. Irāna varētu mēģināt par kuģošanu caur šo šaurumu sākt piemērot kāda veida maksu. Kara laikā atsevišķas infrastruktūras daļas ir bojātas, un pilnīgai atjaunošanai var būt nepieciešami pāris gadi.
Aprīļa sākumā joprojām nav skaidrs, kad naftas un gāzes piegāde atjaunosies. Tas var prasīt vairāk laika, nekā šobrīd atspoguļojas tirgus cenās. Papildus konfliktam ar Irānu arī Krievijas eksporta spējas ir cietušas pēc triecieniem pa Baltijas jūras naftas eksporta termināļiem, kas arī samazina globālo piedāvājumu. Tā kā enerģija ir svarīgs resurss visai ekonomikai, pastāv risks, ka inflācijas spiediens saglabāsies ilgāku laiku un pasaules centrālās bankas var uz to reaģēt, paaugstinot procentu likmes. Paredzams, ka ECB jūnijā paaugstinās procentu likmes, taču nevar izslēgt arī paaugstinājumu aprīlī, jo K. Lagarda bieži ir uzsvērusi, ka ECB galvenais uzdevums ir cenu stabilitāte. Šauruma slēgšana ietekmē arī pasaules lauksaimniecības tirgus, jo no šī reģiona tiek ievesti gandrīz 50% amonjaka, kas ir svarīga mēslošanas līdzekļu maisījumu sastāvdaļa. Tāpēc pastāv pārtikas cenu inflācijas risks, jo ziemeļu puslodē jau ir sākusies sēšanas sezona, bet mēslošanas līdzekļi kultūraugu audzēšanas procesā darbojas tikai noteiktu laiku.
Neraugoties uz nenoteiktību enerģētikas tirgos, 1. aprīlī publicētie vispārējās ekonomiskās aktivitātes noskaņojuma indeksi liecina, ka pasaules ekonomikas izaugsmei vajadzētu turpināties. Aprīļa vidū sākas peļņas rādītāju publiskošanas sezona, kam tiks cieši sekots līdzi un kas varētu investoriem likt pārslēgt uzmanību no naftas cenām uz peļņas rādītājiem.
Mēneša grafiks: Neraugoties uz ģeopolitiskajām norisēm, noskaņojums par Vācijas ražošanas nozari ir uzlabojies.
Atbildības ierobežojums:
Šī pārskata autori ir Investīciju atbalsta daļas darbinieki, kuri strādā Swedbank AS Igaunijā, “Swedbank” AS Latvijā vai “Swedbank”, AB Lietuvā. Šajā apskatā izteiktie viedokļi var atšķirties no citu Swedbank Grupas darbinieku izteiktajiem viedokļiem.
Šis pārskats ir balstīts uz publiski pieejamu informāciju, kas tiek uzskatīta par uzticamu un atspoguļo analītiķu personīgo un profesionālo viedokli par šādu informāciju. Apskats atspoguļo analītiķu izpratni par attiecīgo informāciju apskata sagatavošanas brīdī, un apstākļu izmaiņu dēļ šī izpratne var mainīties. Šis apskats ir sagatavots, izmantojot analītiķu labākās prasmes, un pēc visas viņu rīcībā esošās informācijas šis apskats ir pareizs un precīzs, taču ne Swedbank, ne arī neviens Swedbank Grupai piederošs uzņēmums, nedz arī to vadītāji vai darbinieki nav atbildīgi par to, ja apskatā minētie apstākļi izrādījušies nepareizi vai neprecīzi.
Šis apskats ir tikai informatīvs. To nekādā ziņā nevar uzskatīt par Swedbank, tās vadītāju vai darbinieku solījumu vai garantiju, ka apskatā aprakstītie apstākļi patiešām īstenosies vai ka prognozes izrādīsies patiesas. Šo apskatu nevar uzskatīt arī par ieteikumu ieguldīt vērtspapīros, noslēgt finanšu darījumus vai rīkoties kādā citā veidā. Ne Swedbank, ne tās vadītāji, ne darbinieki nav atbildīgi par jebkādiem zaudējumiem, kas apskata lietotājam var rasties, paļaujoties uz tajā sniegto informāciju.
Uzsveram, ka ekonomikas vides un finanšu tirgu notikumu attīstības prognozēšana savā ziņā ir spekulatīva un patiesā situācija var izrādīties citādāka, nekā pieņemts apskatā. Vēsturiskie rezultāti negarantē līdzīgus rezultātus nākotnē un neliecina par notikumu attīstības virzienu nākotnē. Ieguldījumus ārvalstu tirgos būtiski ietekmē ārvalstu valūtu kursu izmaiņas, kas savukārt var ietekmēt investoram pieejamo rezultātu.
Plašākai informācijai aicinām vērsties pie bankas konsultanta.
JA ESAT IZLĒMUŠI RĪKOTIES, PAMATOJOTIES UZ ŠO APSKATU, LŪDZAM ŅEMT VĒRĀ, KA ŠĀDI RĪKOJOTIES VISU AR TO SAISTĪTO RISKU JŪS PILNĪBĀ UZŅEMATIES PATS UN JŪSU PIENĀKUMS IR PAŠAM PĀRBAUDĪT UN IZVĒRTĒT ATTIECĪGĀS RĪCĪBAS EKONOMISKO PAMATOTĪBU UN SAISTĪTOS RISKUS.
Svarīgi: Šī dokumenta beigās atrodamais atbildības ierobežojums ir šī apskata neatņemama sastāvdaļa.
