2025. gads finanšu tirgos iezīmējies ar lielu nenoteiktību, ko veicinājuši politiskie pavērsieni, centrālo banku lēmumi un mākslīgā intelekta attīstība. ASV prezidenta Donalda Trampa atgriešanās amatā satricināja globālo ekonomiku. Protekcionisma politika un konflikts ar Federālo rezervju sistēmu (FED) izraisīja tirgus svārstības, savukārt rekordaugstie tarifi sašūpoja starptautisko tirdzniecību.
Ievērojams tirgus kritums tika piedzīvots 2025. gada aprīļa sākumā, kad ASV prezidenta administrācija paziņoja par jauniem tarifiem, kuru apmēri šokēja finanšu pasauli. Piemēram, S&P 500 samazinājās par vairāk nekā 20% no februāra augstākā līmeņa, pārsniedzot “lāču tirgus” slieksni. Kad sākās sarunas ar ASV tirdzniecības partneriem un parādījās signāli par to, ka sākotnēji paziņotie tarifi varētu tikt mainīti vai to ieviešanas termini – pagarināti, tirgus strauji atguvās, S&P 500 pieaugot par vairāk nekā 30% no aprīļa zemākā līmeņa.
Savukārt Eiropas reģions gada sākumā piedzīvoja ievērojamu akciju investoru intereses pieaugumu pēc tam, kad izskanēja paziņojumi par būtisku izdevumu palielinājumu aizsardzībai. Investori sāka aktīvāk diversificēt savus portfeļus, meklējot jaunas izaugsmes iespējas Eiropā, kas šķietami piedāvāja līdzsvarotu risku un atdeves attiecību investoriem. Gada otrā puse iezīmējās ar jaunu rekordu sasniegšanu – ASV galvenie akciju indeksi strauji atguvās (ASV dolāru izteiksmē) un izaugsmes ziņā pārspēja Eiropas tirgu.
2025. gadā eiro un ASV dolāra (EUR/USD) valūtas kurss ir piedzīvojis ievērojamas svārstības, atspoguļojot globālās ekonomikas nenoteiktību un monetārās politikas izmaiņas. No gada sākuma eiro vērtība ir pieaugusi par vairāk nekā 12%. Lai gan gada sākumā par šādu eiro vērtības pieaugumu nekas neliecināja un eiro bija salīdzinoši vājš, ko noteica augstās procentu likmes ASV un investoru pievēršanās dolāram kā drošam patvērumam, pavasarī situācija mainījās – ASV ekonomikas izaugsmes temps palēninājās un FED sāka signalizēt par iespējamu procentu likmju samazināšanu. Tas mazināja dolāra pievilcību un veicināja eiro nostiprināšanos. Jāatzīst, ka ASV dolāra vērtības kritums negatīvi atspoguļojas Eiropas investoru ienesīgumā, jo klasiskos diversificētos portfeļos ASV ieguldījumu īpatsvars veido nozīmīgu daļu.
Ar mākslīgo intelektu saistītie uzņēmumi ir nostiprinājuši savas pozīcijas kā galvenais izaugsmes virzītājs akciju tirgū. Turpināja pieaugt pieprasījums pēc mikroshēmām, mākoņinfrastruktūras un jauniem datu centriem. Redzamākā šī nozares uzņēmuma NVDIA tirgus kapitalizācija sasniedza jaunu rekordu, uzņēmuma vērtībai oktobrī pārsniedzot 5 triljonu ASV dolāru atzīmi.
Vērojama arī pozitīva MI starpnozaru ietekme, piemēram, akciju izaugsmi piedzīvo uzņēmumi, kuri piedāvā dažādus alternatīvus enerģijas veidus un kuru pakalpojumi ir izteikti nepieciešami datu centru darbībai, kas patērē ļoti daudz elektroenerģijas.
Izskan viedokļi par MI “burbuļa” esamību un pat dzirdēti salīdzinājumi ar DOT.com burbuli divtūkstošo gadu sākumā, kas radās interneta izmantošanas straujā popularitātes rezultātā. Tomēr esošā situācija atšķiras, jo uzņēmumi, kuru akcijas piedzīvo strauju kāpumu, uzrāda arī cienījamus peļņas rādītājus un optimistiskas nākotnes pieaugumu prognozes. Optimismu gan aizēno fakts, ka liela daļa no ienākumiem veidojas no skaļi izziņotiem darījumiem, kas notiek starp pašiem MI nozarē vadošajiem uzņēmumiem, nepilnīgi atspoguļojot tirgus patieso pieprasījumu pēc uzņēmumu sniegtajiem pakalpojumiem. Vai straujais pieaugums noturēsies arī ilgtermiņā, rādīs laiks. Taču viens ir skaidrs, ka MI popularitātes virsotnē šajā sektorā sagaidāms straujš uzņēmumu pieaugums, bet noturēties konkurences dēļ ne visiem izdosies.
Ņemot vērā nenoteiktību, ASV dolāra vājumu, inflācijas rādītājus un centrālo banku palielinātos iepirkuma apjomus, jaunus rekordus 2025. gadā ir piedzīvojusi arī zelta cena, kas pārsniedza 4000 ASV dolārus par Trojas unci. Zelts tradicionāli tiek uzskatīts par drošu aktīvu, un tā vērtība pieaug lielāku tirgus svārstību, ekonomiskās nenoteiktības vai ģeopolitiskā saspīlējumu laikā.
Vienlaikus vairākas nozares ir saskārušās arī ar izaicinājumiem. Pie gada zaudētājiem jāmin veselības nozares sektors, kas joprojām nav atguvies no aprīlī piedzīvotā krituma. Tas lielā mērā ir saistīts ar ASV prezidenta administrācijas jau ieviestajiem un vēl nākotnē plānotajiem tarifiem, kā arī ar mērķi regulētā veidā samazināt zāļu cenas ASV. Tas viesa bažas par farmācijas uzņēmumu peļņu un nākotnes iespējām investēt jaunu produktu radīšanā.
Sagaidāms, ka arī 2026. gads, tāpat kā šis gads, tiks aizvadīts ar izteiktu svārstīgumu finanšu tirgos. Galvenais fokuss noteikti saglabāsies uz notikumu attīstību ASV. Skaļi politiski paziņojumi attiecībā uz starptautisko tirdzniecību var izraisīt īstermiņa svārstības, tomēr tik lielas rezonanses un pārsteiguma kā šī gada aprīlī, visticamāk, vairs nebūs, jo nu zinām, ko gaidīt. Galvenie tirgus virzītāji būs ASV ekonomiskā izaugsme un realizētā monetārā politika. Tāpēc būtu jāpievērš uzmanība tam, vai ASV izdosies stabilizēt inflāciju 2% robežās, saglabājot procenta likmju lejupejošo tendenci, un vai tajā pašā laikā ekonomika nepiedzīvos recesiju. Svarīgas būs arī 2026. gadā gaidāmās izmaiņas FED vadībā un uzticība tās pieņemtajiem no politiķiem neatkarīgajiem lēmumiem.
Viens no grūtāk prognozējamiem tirgu ietekmējošajiem faktoriem ir ģeopolitiskie notikumi, kas pašlaik ir pārāk nenoteikti un to attīstība vienā vai otrā virzienā var būtiski ietekmēt tirgus dinamiku un investoru noskaņojumu.Tāpat joprojām ir neatbildēts ilgtermiņa jautājums par ASV lielo aizņemšanās apjomu un budžeta deficītu, kas ir sasniedzis rekordaugstu līmeni. Pašlaik šai problēmai nav redzami īstermiņa risinājumi, ja neskaita procentu likmes mazināšanās tendenci ASV, kas samazina kopējās valsts aizņemšanās izmaksas.
2026. gadā būs jārēķinās ar nenoteiktību un paaugstinātu svārstīgumu finanšu tirgos. Tomēr der atcerēties, ka ļoti līdzīgos apstākļos ir aizvadīts arī 2025. gads, kas finanšu tirgiem kopumā ir izvērties necerēti pozitīvs. Nenoteiktības apstākļos īpaši svarīgi ir pieturēties izvēlētajai ilgtermiņa ieguldījumu stratēģijai, šāda pieeja ļauj saglabāt skaidru virzienu, neļaujoties īstermiņa svārstībām un emocijām. Aicinām kopā ar savu privātbaņķieri regulāri pārskatīt un pielāgot stratēģiju atbilstoši jūsu mērķiem, riska uztverei un aktuālajai finanšu situācijai.
