- Novembris bija svārstīgs mēnesis riska aktīviem
- Beidzās ilgākā ASV federālās valdības darbības pārtraukums
- Spēcīgi PMI dati ASV
- Bažas par mākslīgā intelekta burbuļa pieaugumu, neskatoties uz spēcīgajiem peļņas rādītājiem
- Eirozonas ekonomikas dati mainījās uz sāniem
- Paātrinājās Ukrainas un Krievijas sarunas par pamieru
Novembrī bija vērojamas paaugstinātas svārstības dažādos pasaules riska aktīvos. Eiro izteiksmē MSCI World indekss saruka par 0,5% (kopš gada sākuma +5,8%). Dažādu reģionu rādītāji bija atšķirīgi, Eiropai uzrādot pieticīgu 0,75% pieaugumu, savukārt tādos lielākajos tirgos kā ASV un Japāna bija kritums attiecīgi par 0,55% un 1,5%. Zeltam turpinājās spēcīgais kāpums, tā cenai palielinoties par 5,9% pēc 3,7% pieauguma oktobrī, savukārt Bitcoin kriptovalūtai, kas bieži tiek uzskatīta par “digitālo zeltu”, cena eiro izteiksmē samazinājās par 17,1%. Eirozonas valdību obligāciju vērtības izmaiņas bija minimālas visā līknes diapazonā – no -0,05% līdz +0,1%. Kredīta vērtspapīru jomā eirozonas investīciju kategorijas uzņēmumu obligācijām vērtība samazinājās par 0,2%, savukārt augsta ienesīguma obligācijām – palielinājās par 0,1%. Valūtu tirgos eiro kurss pret ASV dolāru pieauga par 0,5%, un kopš gada sākuma šobrīd pieaugums ir 12%.
Novembrī dominējošais notikums bija rekordilgā ASV valdības darba apturēšana uz 43 dienām, kas beidzās 12. novembrī pēc tam, kad Kongress pieņēma rezolūciju par darba turpināšanu. Valdības darbības apturēšanas dēļ pirmo reizi vēsturē tika atcelta nodarbinātības un patēriņa cenu indeksa rādītāju publicēšana par oktobri, tādējādi Federālā rezervju sistēma (FRS) un tirgi palika bez svarīgākajiem datiem. Tas izraisīja krasas svārstības decembra likmju samazināšanas prognozēs – no vairāk nekā 70% iespējamības prognozēšanas mēneša sākumā līdz 40% mēneša vidū, bet pēc tam līdz mēneša beigām, kad pieauga FRS pārstāvju izteikumi par labu samazināšanai un tās atkal sasniedza 85%. S&P 500 saruka no 6800 līdz 6550 punktiem, gaistot cerībām par likmju samazināšanu un pastiprinoties bažām par MI uzņēmumu akciju augsto vērtējumu, tomēr līdz mēneša beigām indekss praktiski atgriezās iepriekšējā līmenī. Neraugoties uz valdības darba apturēšanas ietekmi, provizoriskais S&P Global Flash PMI novembrī pieauga līdz 54,8 punktiem, liecinot par ekonomiskās aktivitātes pieauguma turpināšanos. Arī uzņēmumu peļņa 2025. gada 3. ceturksnī bija laba, un vairāk nekā 80% indeksa komponentu rādītāju pārsniedza prognozēto apmēru. Nvidia 19. novembrī paziņoja par spēcīgiem 3. ceturkšņa peļņas rādītājiem, kas izraisīja optimismu, kurš tomēr ātri vien pagaisa. Vāji patērētāju noskaņojuma dati, peļņas fiksēšana, bažas par MI burbuli un Google paziņojums par Gemini 3.0 MI modeli, kas pilnībā tika apmācīts ar pašu aparatūru, nevis Nvidia grafiskajiem procesoriem, izraisīja uzņēmuma akciju cenas krišanos par 5% pēc peļņas paziņošanas, jo radīja ilgtermiņa jautājumus par Nvidia dominanci.
Novembrī publicētie ekonomikas dati kopumā atbilda gaidītajam, norādot uz mērenu noturību eirozonā. Pakalpojumu PMI indekss pieauga līdz augstākajam līmenim 18 mēnešu laikā (53,1), savukārt ražošanas PMI indekss saruka līdz 49,7 punktiem, liecinot par lejupslīdi vāja pieprasījuma dēļ. Eirozonas patērētāju noskaņojuma rādītājs saglabājās stabils -14,2 līmenī, kas ir tāds pats kā oktobrī un ir zemāks par prognozēto nelielo kāpumu līdz -14,0. Tā kā inflācijas rādītāji ir tuvu mērķa līmenim un izaugsme – stabila, tirgus dalībnieki prognozē, ka ECB 2025. gadā procentu likmes vairs nesamazinās. Pozitīvi vērtējams fakts, ka Vācija iepazīstināja ar rūpnieciskās elektroenerģijas subsīdijām 2026.–2028. gadam, kas, kā paredzams, kopā ar fiskālajiem (aizsardzības) plāniem palielinās IKP par 0,5 % gadā un veicinās konkurētspēju pasaulē. Uzņēmumu peļņas rādītāji bija labi, vairāk nekā 56% no STOXX Europe 600 uzņēmumiem 2025. gada 3. ceturksnī pārspējot prognozēto apmēru.
Sarunas par Krievijas un Ukrainas konflikta izbeigšanu novembrī ieguva jaunu sparu, ko lielā mērā veicināja ASV diplomātisko centienu atjaunošana. Diskusijas joprojām ir netiešas un koncentrējas uz plašu deeskalācijas regulējumu, tostarp drošības garantijām. Aizvien pastāv būtiski aspekti, kuros nav iespējams panākt vienošanos, jo īpaši saistībā ar teritoriālo statusu un militārajiem nosacījumiem, turklāt abas puses vēl joprojām norāda uz būtiskām domstarpībām. Prognožu tirgos, piemēram, Polymarket, tiek paredzēts, ka iespējamība noslēgt pamieru līdz 2025. gada beigām ir vien 7% (samazinoties no 18% mēneša vidū), kas liecina par šaubām panākt vienošanos par mieru.
Atbildības ierobežojums:
Šī pārskata autori ir Investīciju atbalsta daļas darbinieki, kuri strādā Swedbank AS Igaunijā, “Swedbank” AS Latvijā vai “Swedbank”, AB Lietuvā. Šajā apskatā izteiktie viedokļi var atšķirties no citu Swedbank Grupas darbinieku izteiktajiem viedokļiem.
Šis pārskats ir balstīts uz publiski pieejamu informāciju, kas tiek uzskatīta par uzticamu un atspoguļo analītiķu personīgo un profesionālo viedokli par šādu informāciju. Apskats atspoguļo analītiķu izpratni par attiecīgo informāciju apskata sagatavošanas brīdī, un apstākļu izmaiņu dēļ šī izpratne var mainīties. Šis apskats ir sagatavots, izmantojot analītiķu labākās prasmes, un pēc visas viņu rīcībā esošās informācijas šis apskats ir pareizs un precīzs, taču ne Swedbank, ne arī neviens Swedbank Grupai piederošs uzņēmums, nedz arī to vadītāji vai darbinieki nav atbildīgi par to, ja apskatā minētie apstākļi izrādījušies nepareizi vai neprecīzi.
Šis apskats ir tikai informatīvs. To nekādā ziņā nevar uzskatīt par Swedbank, tās vadītāju vai darbinieku solījumu vai garantiju, ka apskatā aprakstītie apstākļi patiešām īstenosies vai ka prognozes izrādīsies patiesas. Šo apskatu nevar uzskatīt arī par ieteikumu ieguldīt vērtspapīros, noslēgt finanšu darījumus vai rīkoties kādā citā veidā. Ne Swedbank, ne tās vadītāji, ne darbinieki nav atbildīgi par jebkādiem zaudējumiem, kas apskata lietotājam var rasties, paļaujoties uz tajā sniegto informāciju.
Uzsveram, ka ekonomikas vides un finanšu tirgu notikumu attīstības prognozēšana savā ziņā ir spekulatīva un patiesā situācija var izrādīties citādāka, nekā pieņemts apskatā. Vēsturiskie rezultāti negarantē līdzīgus rezultātus nākotnē un neliecina par notikumu attīstības virzienu nākotnē. Ieguldījumus ārvalstu tirgos būtiski ietekmē ārvalstu valūtu kursu izmaiņas, kas savukārt var ietekmēt investoram pieejamo rezultātu.
Plašākai informācijai aicinām vērsties pie bankas konsultanta.
JA ESAT IZLĒMUŠI RĪKOTIES, PAMATOJOTIES UZ ŠO APSKATU, LŪDZAM ŅEMT VĒRĀ, KA ŠĀDI RĪKOJOTIES VISU AR TO SAISTĪTO RISKU JŪS PILNĪBĀ UZŅEMATIES PATS UN JŪSU PIENĀKUMS IR PAŠAM PĀRBAUDĪT UN IZVĒRTĒT ATTIECĪGĀS RĪCĪBAS EKONOMISKO PAMATOTĪBU UN SAISTĪTOS RISKUS.
Svarīgi: Šī dokumenta beigās atrodamais atbildības ierobežojums ir šī apskata neatņemama sastāvdaļa.
