- EBITDA gada izteiksmē sarukusi par 8,2% līdz 34,3 milj. EUR
- Iespējama fraktēšana Vidusjūrā
- Mērķa cena palielināta līdz 0,60 EUR (no 0,55 EUR), spēkā neitrāls ieteikums
Dārgo degvielu atsver ietaupījumi
2. ceturksnī Tallink pārdošanas apjoms 207 milj. EUR apmērā saglabājās nemainīgs salīdzinājumā ar iepriekšējā gada attiecīgo periodu, kas bija atbilstoši mūsu prognozēm. Lai gan degvielas izmaksu pieaugumu bijām gaidījuši, mēs neparedzējām izmaksu ietaupījumus 2,6 milj. EUR apmērā salīdzinājumā ar attiecīgo periodu pērn, kas par 4,3% gada izteiksmē radās darbinieku skaita samazināšanās dēļ, kā rezultātā 34,3 milj. EUR (-8,2% gada izteiksmē) EBITDA (peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) par 4,4 milj. EUR pārsniedza mūsu prognozi. Tīrie zaudējumi 2,5 milj. EUR apmērā arī palika nemainīgi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu un pārsniedza mūsu prognozi par 4,4 milj. EUR iepriekš minēto iemeslu dēļ. Lai gan degvielas sadārdzināšanās negatīvi ietekmēja operatīvo naudas plūsmu, šo kritumu kaut cik mazināja stingrāka izmaksu kontrole.
Romantika Vidusjūrā
Pieņemam, ka Romantika 3. ceturksnī uz 40 dienām tiks fraktēta, jo ir izvēlēta par otro kuģa viesnīcu 2026. gada Vidusjūras spēlēm Taranto, kuras norisināsies no 17.08. līdz 05.09. (Shipping Italy, 04.06.2026.). Tomēr rakstā Tallink norādīja, ka par konkrētiem nosacījumiem sarunas joprojām turpinās. Ņemot vērā pašreizējo neskaidrību par šo fraktēšanu un oficiāla apstiprinājuma neesamību, pieņemam, ka fraktēšana palielinās EBITDA par 2 milj. EUR.
Mērķa cena palielināta līdz 0,60 EUR (no 0,55 EUR), spēkā neitrāls ieteikums
Kopumā ieņēmumu prognozes saglabājām nemainīgas, tomēr 2026.–2028. gada prognozēto EBITDA pārskatām uz augšu par 2,7%–11,3%. Tā rezultātā palielinām mūsu mērķa cenu līdz 0,60 EUR (no 0,55 EUR), līdz ar to Tallink novērtējums atbilst EV/EBITDA (uzņēmuma vērtība/peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) koeficientam 7,1x apmērā (10 gadu vidējais rādītājs – 6,9x) un P/B (peļņa/bilances vērtība) koeficientam 0,6x apmērā (iepretim 0,7x). Paturam spēkā neitrālu ieteikumu.
Iepazīstieties ar sīkāku informāciju par šo rekomendāciju
Pārskats bija gatavs 30.07.2026. plkst. 10.19 un tika publicēts 04.08.2026. plkst. 14.10
Ar visiem jaunākajiem pētījumiem par Baltijas biržās kotētajām akciju sabiedrībām varat iepazīties Swedbank internetbankas sadaļā ”Ziņas un analīze” šeit: Baltijas akciju analīze - Swedbank
Plašāku informāciju par investēšanas iespējām atradīsiet šeit.
