- Tallink paziņo par Star I pārdošanu
- Lieldienu brīvdienas izraisa ievērojamas atšķirības finanšu rādītājos gada izteiksmē
- Mērķa cena samazināta uz 0,7 EUR (no 0,75), spēkā neitrāls ieteikums (iepriekš – “iegādāties”)
Tuvu gaidītajam
2025. gada 1. ceturksnī Tallink ieņēmumi saruka par 14,4%, salīdzinot ar attiecīgo periodu pērn, sasniedzot 137,3 milj. EUR, kas aptuveni atbilst mūsu prognozēm. Nelielā neatbilstība galvenokārt skaidrojama ar to, ka pasažieru pārvadājumu rādītāji par 6,4 procentpunktiem atpaliek no mūsu -5,6 % prognozes. EBIT (peļņa pirms procentu un nodokļu atskaitījumiem) un tīrā peļņa, kas koriģēta atbilstoši citiem darbības ienākumiem, lai neiekļautu peļņu no Isabelle pārdošanas, samazinājās attiecīgi par 193,2 % un 102,6 % salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, sasniedzot attiecīgi -28 milj. EUR un -34 milj. EUR. Rezultāti bija tuvi mūsu prognozētajai -26,5 milj. EUR EBIT un -32,4 milj. EUR tīro zaudējumu vērtībai, atpaliekot no tām attiecīgi par 5,7% un 5,1%.
Vieglāks kuģis tiek tālāk
Aprīlī Tallink informēja par kuģa Star I pārdošanu un to, ka tam nebūs būtiskas ietekmes uz 2025. gada finanšu rezultātiem. Šī ziņa mūs nedaudz pārsteidza, jo gaidījām, ka pirmie tiks pārdoti kravas kuģi Regal Star un/vai Sailor. Tomēr Tallink lēmums Star I vietā izmantot Superfast IX EE-SWE kravu maršruta apkalpošanai nostiprina mūsu pārliecību, ka Superfast IX pagaidām ir vieta Tallink flotē un ka uzņēmums joprojām vēlas atbrīvoties no saviem diviem kravas kuģiem.
Mērķa cena samazināta uz 0,70 EUR (no 0,75), spēkā neitrāls ieteikums (iepriekš – “iegādāties”)
Esam samazinājuši mūsu 2025. gada kravu un pasažieru pārvadājumu apjoma aplēses, atspoguļojot neatbilstību iepriekšējām prognozēm. Līdz ar to samazinām mūsu prognozi par 2025. gada ieņēmumiem par 1,1% līdz 768,4 milj. EUR un tīro peļņu – par 7,1% līdz 6,9 milj. EUR. Pazeminām mūsu mērķa cenu līdz 0,70 EUR (no 0,75), līdz ar to Tallink novērtējums atbilst EV/EBITDA (uzņēmuma vērtība/peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas) koeficientam 7,5x apmērā un P/B (cena/uzskaites vērtība) koeficientam 0,7x apmērā, kas ir tuvu tā 10 gadu vidējam rādītājam (attiecīgi 7,0x un 0,7x). Turklāt, ņemot vērā nenoteiktību saistībā ar konkurenci, makroekonomisko vidi un fraktēšanas līgumu nākotni, esam samazinājuši ieteikumu līdz neitrālam (iepriekš – “iegādāties”).
Iepazīstieties ar sīkāku informāciju par šo rekomendāciju:
Pārskats bija gatavs 07.05.2025. plkst. 15.07 un tika publicēts 20.05.2025. plkst. 11.00
Ar visiem jaunākajiem pētījumiem par Baltijas biržās kotētajām akciju sabiedrībām varat iepazīties Swedbank internetbankas sadaļā ”Ziņas un analīze” šeit: Baltijas akciju analīze - Swedbank
